Escrito por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 26 de novembro de 2025
A liquidação extrajudicial do Banco Master abriu caminho para um dos maiores ressarcimentos já feitos pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC). Com estimativas que variam entre R$ 41 bilhões e R$ 49 bilhões em garantias a clientes do banco, especialistas apontam que esse retorno massivo de recursos deve provocar ajustes no mercado de renda fixa, especialmente nas taxas de CDBs nas próximas semanas. Como o processo já era esperado pelo mercado, a devolução deve ser rápida. Segundo o presidente do FGC, Daniel Lima, os pagamentos podem começar ainda em 2025, o que significa que uma enxurrada de capital reaparecerá para ser realocada em produtos financeiros.
CDBs podem ficar menos atrativos no curto prazo
O destino natural da maior parte desse montante é o próprio mercado de renda fixa bancária. Para Ângelo Belitardo, gestor da Hike Capital, a tendência é que muitos investidores coloquem o dinheiro em produtos similares aos que já usavam antes da liquidação. Como a demanda tende a aumentar especialmente para emissores grandes, considerados mais sólidos depois do susto com o Master, é possível que as taxas oferecidas pelos principais bancos caiam temporariamente. A percepção de risco elevada para bancos médios também deve fazer com que parte do capital migre para instituições maiores, reduzindo ainda mais as remunerações desses papéis.
Leandro Zanetti, economista e sócio da Forum Investimentos, concorda com essa leitura e acrescenta que o momento atual favorece um movimento de pressão baixista nas taxas. Segundo ele, como os bancos estão menos dispostos a expandir crédito, também precisam captar menos recursos, o que naturalmente diminui as taxas oferecidas ao investidor. Ainda assim, o efeito deve ser pontual. Mesmo que o valor total chegue a R$ 50 bilhões, isso representa apenas cerca de 2% de todo o estoque de CDBs no país, o que não é suficiente para mudar a estrutura de preços do mercado no longo prazo.
Lição aos investidores: taxa alta não compensa emissor fraco
Especialistas reforçam que o episódio do Banco Master escancara um problema recorrente: investidores que escolhem CDBs apenas pela taxa, sem avaliar a solidez do emissor. Eduardo Silva, presidente do Instituto Empresa, destaca que o erro não foi investir em CDB, mas ignorar o risco envolvido. As remunerações muito acima da média oferecidas pelo Master atraíram investidores que não perceberam o nível de fragilidade da instituição.
O planejador financeiro certificado Jeff Patzlaff acrescenta que, ao realocar o capital em CDBs de instituições seguras pagando 105% do CDI, muitos investidores sentirão a queda imediata da rentabilidade. Depois do impacto inicial, ele alerta que a busca por taxas altíssimas deve voltar se a Selic cair ou se a inflação subir, reacendendo o apetite por risco. Para evitar repetir o erro, ele recomenda dar prioridade a títulos públicos, LCIs e LCAs isentas de IR, Tesouro Selic ou fundos de crédito privado high grade, nos quais a diversificação reduz o risco de concentração em um único emissor.
Leandro Zanetti reforça que os pós-fixados atrelados ao CDI e à Selic continuam sendo alternativas sólidas para os próximos 12 a 24 meses, enquanto LCIs e LCAs seguem competitivas devido ao benefício tributário.
Visão Bolso do Investidor
O impacto da liquidação do Master no mercado de CDBs será sentido, mas de forma pontual. É provável que os grandes bancos reduzam suas taxas, ao mesmo tempo em que instituições menores precisam oferecer prêmios maiores para reconquistar a confiança do investidor. A principal mensagem deixada pelo episódio é clara: a busca por rentabilidade sem análise de risco pode custar caro. O episódio reforça a importância de olhar para a qualidade do emissor antes da taxa, priorizar segurança e diversificação e manter disciplina na construção da carteira, especialmente em momentos de desconfiança no mercado bancário.
Fontes: InfoMoney; CNN Brasil