Escrito por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 28 de novembro de 2025
A Vale (VALE3) surpreendeu o mercado nesta quinta-feira (27) ao aprovar a distribuição de R$ 3,58 por ação em remuneração aos acionistas, valor acima das estimativas das casas de análise. A decisão fez as ações da mineradora avançarem 1,37%, negociadas a R$ 67,24 às 10h35 desta sexta-feira (28).
Com base na quantidade de ações da companhia, o total distribuído deve alcançar R$ 15,3 bilhões, com pagamentos programados entre janeiro e março de 2026. Segundo fato relevante, os proventos foram declarados a partir do balanço de 30 de setembro e representam uma antecipação da destinação do resultado de 2025, contemplando a remuneração mínima prevista na Política de Remuneração aos Acionistas. Nos nove primeiros meses do ano, a Vale registrou lucro líquido de US$ 6,2 bilhões.
A mineradora detalhou o cronograma dos pagamentos:
- 7 de janeiro: R$ 1,24 por ação em dividendos;
- 4 de março: R$ 0,77 por ação em dividendos;
- 4 de março: R$ 1,57 por ação em juros sobre capital próprio (JCP).
Reações do mercado
O anúncio superou com folga as expectativas. O Morgan Stanley calculou que os proventos, equivalentes a US$ 0,67 por ação, ficaram 63% acima da sua estimativa de US$ 0,41 e 92% superiores ao consenso de US$ 0,35. O banco destacou que, apesar da administração já ter sinalizado a possibilidade de dividendos extraordinários, o tamanho do pagamento surpreendeu o mercado.
A XP Investimentos avaliou o anúncio como marginalmente positivo. Considerando projeções para o quarto trimestre de 2025, a distribuição implica um dividendo extraordinário de aproximadamente US$ 1 bilhão, rendimento próximo de 1,9% — acima das expectativas de US$ 500 milhões e no topo da faixa esperada pelos investidores (entre US$ 0,5 bilhão e US$ 1 bilhão). Para a XP, o movimento reforça a abordagem disciplinada de alocação de capital da Vale e demonstra confiança da administração na geração de caixa futura.
Apesar do pagamento robusto, XP e Morgan Stanley mantêm recomendação equivalente à neutra para os papéis da Vale.
Já o Bradesco BBI segue com recomendação equivalente à compra, destacando que o anúncio está no limite superior das expectativas e reforça a confiança da administração no desempenho operacional da companhia. O BBI observa ainda que os proventos implicam rendimento anualizado de 10% e que a remuneração ao acionista permanece como uma das prioridades da empresa.
Visão Bolso do Investidor
O anúncio da Vale reforça o posicionamento da companhia como uma das grandes pagadoras de proventos da Bolsa. Em um ambiente de preços de commodities elevados e forte geração de caixa, a distribuição antecipada do resultado mostra solidez financeira e disciplina na política de capital. Para o investidor, a sinalização é clara: a mineradora mantém seu compromisso com retornos consistentes, apesar da volatilidade típica do setor. Ainda assim, a postura neutra de parte das casas de análise lembra que fatores como custos operacionais, dinâmica global do minério de ferro e execução estratégica continuam relevantes para a tese de longo prazo.
Fontes:
- Infomoney