Publicado por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 26/09/2025
Ações saltam com anúncio de desistência da fusão
As ações da Azul e da Gol registraram fortes altas na sessão desta sexta-feira, após a controladora da Gol, a Abra, anunciar oficialmente a desistência do processo de fusão com a Azul. Ao mesmo tempo, as companhias confirmaram que rescindiram o acordo de codeshare que integrava suas malhas operacionais.
No pregão, a ação da Gol subiu cerca de 6,90%, enquanto a da Azul chegou a 11,43% — movimentos emblemáticos que refletem o impacto da notícia no mercado.
Razões e reações ao desfecho
Segundo analistas da Genial, a decisão evidencia as dificuldades de estruturar uma união empresarial no setor aéreo brasileiro, ainda mais considerando os impactos e a complexidade da recuperação judicial da Azul nos Estados Unidos (Chapter 11).
O Bradesco BBI, por sua vez, avaliou o anúncio como neutro para ambas as empresas. Eles ressaltaram que a Gol já havia concluído recentemente seu processo de recuperação nos EUA e seguia com um plano de negócios que não previa fusão. Para a Azul, que ainda passa por ajustes nos EUA, a operadora permanece focada em sua reestruturação individual, sem depender de combinação societária.
As duas companhias mantêm recomendação de venda — com preço-alvo de R$ 4 para a Gol e de R$ 0,50 para a Azul.
Histórico e lições para o setor
O processo de fusão começou em janeiro, com a assinatura de um memorando de entendimento. Contudo, desde então, as conversas percorreram a passos lentos. A Abra destacou que não houve avanços significativos nas negociações por meses, especialmente por conta da prioridade que a Azul dá ao seu plano de reestruturação judicial nos EUA.
Este episódio reforça a complexidade de fusões em segmentos com forte regulação, pressão de custos e desafios jurídicos.
Fonte: InfoMoney
