Escrito por: Equipe Bolso do Investidor
Data de publicação: 28/09/2025
Em 2025, o Banco do Brasil (BBAS3) atravessa um período delicado, e essa tensão também reflete nas expectativas de dividendos. Projeções da XP indicam um dividend yield (DY) estimado em 4,8% para o ano, o que significa que um investimento de R$ 10 mil renderia aproximadamente R$ 480 brutos em proventos.
Esse cenário ocorre em meio a ajustes na política de distribuição de lucros da instituição. No último anúncio, o banco reduziu sua meta de payout, que antes oscilava entre 40% e 45% do lucro, para aproximadamente 30%. A decisão foi tomada diante do desafio crescente da inadimplência, especialmente no setor rural: até junho, o índice de devedores no agronegócio atingiu 3,49%, frente a 1,32% no mesmo período de 2024. Esse aumento foi influenciado tanto por excesso de chuvas no Sul quanto por efeitos da seca no Nordeste, prejudicando lavouras e pressionando as perdas esperadas.
Além disso, o banco revisou sua estimativa de lucro líquido para 2025: a XP projeta um resultado de cerca de R$ 20,6 bilhões, uma queda de aproximadamente 45% em comparação aos R$ 37,9 bilhões apurados em 2024. O retorno sobre patrimônio (ROE) estimado está em torno de 11%, valor bastante próximo ao custo de capital, o que limita o espaço para distribuições mais ousadas.
No ambiente de mercado, as expectativas para BBAS3 permanecem cautelosas. Corretoras como o BTG e a XP mantêm recomendação neutra, com preços-alvo entre R$ 22 e R$ 25. O Genial também se posiciona de forma moderada, enquanto o Citi foi uma das raras instituições a elevar sua visão para compra, com preço-alvo de R$ 29 — embasado na possibilidade de que medidas regulatórias e renegociações possam aliviar o risco agregado.
Há ainda discussões sobre dividendos extras em 2026, caso a recuperação do banco demonstre consistência. O CFO do Banco do Brasil já mencionou que esse tipo de flexibilização dependerá dos resultados futuros e da evolução das condições macroeconômicas e climáticas.
O momento pede cautela: embora o Banco do Brasil tenha histórico robusto e presença institucional forte, os sinais de mercado indicam que qualquer valorização vai depender mais de ajustes internos, controle de perdas e eficiência operacional do que de surpresas positivas em curto prazo.
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