Escrito por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 15 de novembro de 2025
A mais recente Pesquisa Trimestral de Condições de Crédito (PTC), divulgada nesta quinta-feira pelo Banco Central, traz uma visão pessimista sobre a oferta de crédito para o 4º trimestre de 2025. A sondagem reúne percepções das instituições financeiras sobre o comportamento do crédito bancário no Sistema Financeiro Nacional (SFN).
Segundo o levantamento, as condições de oferta continuam se deteriorando e a expectativa é de que esse movimento se intensifique até o final do ano. No 3º trimestre, a demanda por crédito permaneceu igual ou superior à do trimestre anterior, tendência que deve continuar — com exceção do segmento de financiamento habitacional para pessoas físicas, que pode registrar procura mais fraca. O relatório aponta ainda que a tolerância ao risco e a inadimplência pioraram em todos os segmentos, com destaque para o crédito ao consumo para pessoas físicas, cuja inadimplência no 3º trimestre superou as projeções. Para os últimos três meses do ano, as instituições projetam um novo aumento do risco e da inadimplência em todos os setores.
Grandes empresas
Para grandes companhias, as condições ficaram mais restritivas no 3º trimestre, reflexo do cenário econômico doméstico, da piora na inadimplência do mercado, da menor tolerância ao risco e da liquidez internacional.
A expectativa para o 4º trimestre é de aperto adicional, influenciado tanto pelo aumento do risco de crédito quanto pelos impactos das tarifas impostas pelos Estados Unidos ao Brasil.
MPMEs
No caso das micro, pequenas e médias empresas, fatores relacionados à inadimplência e menor tolerância ao risco tornaram o crédito mais restrito. Ainda assim, a atuação do BNDES ajudou a mitigar parte dessa pressão. Até o fim do ano, esses fatores devem seguir restritivos, mas o rebalanceamento de portfólio dos bancos pode suavizar o cenário.
Consumo das famílias
O segmento de crédito ao consumo registrou fatores ligeiramente mais restritivos no 3º trimestre, impulsionados pela inadimplência. Mesmo assim, o setor segue menos apertado que os demais. Para o 4º trimestre, a PTC prevê um ambiente misto:
- Mais restritivo: comprometimento de renda e inadimplência;
- Mais flexível: captação de novos clientes e concorrência bancária.
Habitação
O crédito habitacional apresentou condições mais restritivas no 3º trimestre, pressionado pelo custo e disponibilidade de funding, pela menor tolerância ao risco e pelo mercado de trabalho. A expectativa para o fim do ano é de restrição persistente, com possível alívio apenas em função de melhorias institucionais no setor.
Visão Bolso do Investidor
A piora simultânea na oferta de crédito, na inadimplência e na tolerância ao risco normalmente reflete um ambiente econômico mais incerto. Para investidores, esse movimento pode sinalizar:
- Menor ritmo de crescimento;
- Pressão sobre consumo e atividade;
- Maior seletividade dos bancos na concessão.
Esses fatores impactam diretamente decisões de política monetária, desempenho das empresas — especialmente do varejo e de setores dependentes de financiamento — e confiança geral do mercado.
Fontes: Infomoney; Estadão