Escrito por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 29 de outubro de 2025
A ISA Energia (ISAE4) registrou lucro líquido de R$ 550 milhões no terceiro trimestre de 2025, o que representa alta de 27% em relação ao mesmo período do ano anterior.
O resultado veio acima das expectativas e reflete uma gestão eficiente de custos e ganhos contábeis pontuais, apesar da queda nas receitas e no Ebitda, segundo balanço divulgado na noite desta quarta-feira (29).
A receita líquida somou R$ 1,1 bilhão, recuo de 9% na comparação anual. O desempenho foi afetado principalmente pela redução do componente financeiro do RBSE — indenização paga às transmissoras de energia por investimentos não amortizados —, conforme decisão recente da Aneel.
Já o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ficou em R$ 888 milhões, queda de 7% frente ao mesmo trimestre de 2024.
Dedutibilidade e eficiência impulsionam o lucro
Segundo a companhia, o aumento do lucro líquido foi impulsionado pela dedutibilidade fiscal dos Juros sobre Capital Próprio (JCP) anunciados, além do fim da depreciação represada do RBSE e da redução de custos e despesas operacionais.
“Mesmo com a redução dos efeitos da RBSE na receita, conseguimos mitigar esses fatores por meio de uma gestão eficiente e implementação disciplinada da estratégia”, afirmou o diretor-presidente Rui Chammas, em nota.
A empresa anunciou também a distribuição intercalar de R$ 445 milhões em JCP, referentes ao primeiro semestre de 2025 — o equivalente a R$ 0,674997 por ação, para ambas as classes.
Investimentos em expansão e novos projetos
A ISA destacou o aumento de 39% nos investimentos, que totalizaram R$ 1,2 bilhão no trimestre. A maior parte dos recursos foi destinada a projetos greenfield, com foco em novas linhas e reforços de transmissão.
Entre os destaques, a companhia citou o progresso do projeto Serra Dourada, que já obteve licença de instalação para 60% das obras, além da energização de novos empreendimentos e reforços de infraestrutura.
O resultado também foi beneficiado pelo reajuste tarifário para o ciclo 2025/2026, que atualizou a Receita Anual Permitida (RAP) pelo IPCA de 5,32%, garantindo maior previsibilidade de receita para os próximos períodos.
Visão do Bolso do Investidor
O desempenho da ISA Energia reforça o perfil defensivo e resiliente do setor de transmissão elétrica, que combina previsibilidade de fluxo de caixa com rentabilidade estável. Mesmo com a queda de receita e Ebitda, a companhia mostrou forte capacidade de geração de valor aos acionistas, sustentada por gestão eficiente e aumento do lucro líquido.
O anúncio de JCP reforça o compromisso de retorno ao investidor, ao mesmo tempo em que os novos projetos indicam potencial de crescimento moderado no médio prazo.
Conclusão
Com foco em eficiência operacional e expansão seletiva, a ISA Energia mantém uma posição sólida no mercado de transmissão. O desafio nos próximos trimestres será equilibrar crescimento orgânico e retorno ao acionista, enquanto o setor avança em um ciclo de modernização e maior competição nos leilões de energia.
Fontes:
- InfoMoney