Publicado por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 01/10/2025
Sinais já visíveis de arrefecimento
O mercado de trabalho brasileiro, embora ainda com números robustos, mostra sinais de desaceleração. Dados do Caged revelam que, em agosto, foram criadas 147,3 mil vagas formais, abaixo do esperado para o mês. No acumulado do ano, foram aproximadamente 1,5 milhão de novas contratações, contra 1,7 milhão no mesmo período de 2024.
A taxa de desemprego medida pela PNAD Contínua ficou em 5,6% nos três meses até agosto, praticamente estável em relação ao trimestre anterior. Esse patamar representa um dos menores da série histórica, mas já começa a dar indícios de acomodação.
Por que o freio começa a pesar
Diversos fatores estão contribuindo para essa perda gradual de ritmo:
- Juros elevados: a taxa Selic em patamar alto freia novos investimentos e desestimula contratações em setores mais sensíveis ao crédito.
- Oferta de mão de obra e taxa de participação: a taxa de participação da força de trabalho ainda não voltou totalmente ao nível pré-pandemia, e parte da queda no desemprego recente se explica por essa retração.
- Pressão setorial desigual: enquanto segmentos ligados ao setor público e agropecuário mantêm alguma força, áreas dependentes de crédito e consumo já apresentam fragilidade.
- Expectativas macroeconômicas: a percepção de que 2026 seguirá com juros altos faz empresas reverem planos de expansão e contratações.
O que vem por aí em 2026
Economistas projetam que o mercado de trabalho deve perder força de maneira gradual ao longo de 2026, sem rupturas bruscas. As expectativas incluem:
- Leve aumento na taxa de desemprego
- Menor ritmo na criação de vagas formais
- Moderação nos ganhos salariais reais
- Redução da pressão do mercado de trabalho sobre a inflação de serviços
A política monetária restritiva deve ter reflexos mais claros já no primeiro semestre, enquanto o cenário eleitoral pode trazer estímulos pontuais capazes de suavizar parte dessa desaceleração.
Implicações para consumo, inflação e juros
Um mercado de trabalho menos aquecido pode impactar o consumo das famílias, reduzir a massa salarial e aliviar parcialmente a inflação, especialmente de serviços. Isso abriria espaço para cortes graduais da Selic em 2026.
Por outro lado, a intensidade desse movimento dependerá também do câmbio, de tarifas externas e do comportamento das expectativas. A política monetária, portanto, deve seguir cautelosa, mesmo diante de sinais de desaquecimento no emprego.
Fonte: InfoMoney
