Escrito por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 01 de dezembro de 2025
O investidor Michael Burry, conhecido mundialmente por sua aposta contra o mercado imobiliário que inspirou o filme “A Grande Aposta”, voltou a direcionar críticas à Tesla. Em publicações recentes no Substack, ele afirmou que a montadora liderada por Elon Musk permanece “ridiculamente supervalorizada”, reforçando uma visão pessimista que já havia manifestado anos atrás.
Segundo Burry, a Tesla dilui seus acionistas em aproximadamente 3,6% ao ano quando não realiza recompras de ações. Ele afirmou ainda que o pacote de remuneração de Elon Musk tende a ampliar essa diluição, já que pode render ao executivo um volume expressivo de ações ao longo da próxima década, caso determinadas metas corporativas sejam alcançadas.
Para justificar sua crítica, o investidor comparou o valuation da Tesla com padrões históricos e com o mercado amplo. As ações da companhia vêm sendo negociadas a cerca de 209 vezes o lucro projetado, número bem acima da média de cinco anos, que gira em torno de 94 vezes. Em contraste, o índice S&P 500 negocia a múltiplos perto de 22 vezes o lucro futuro, de acordo com dados da LSEG. Até o momento, a Tesla não comentou as declarações de Burry.
A postura cética do gestor não é nova. Em 2021, sua gestora Scion Asset Management revelou uma grande posição vendida contra a Tesla por meio de opções. Meses depois, Burry comentou em entrevista que aquela posição tinha sido uma operação tática, e não um movimento estrutural contra a empresa.
Além da Tesla, o investidor tem direcionado críticas às gigantes de tecnologia, especialmente empresas ligadas à inteligência artificial. Recentemente, Burry questionou o entusiasmo em torno da infraestrutura de computação em nuvem e acusou companhias como Nvidia e Palantir de utilizarem práticas contábeis agressivas para inflar resultados, considerando o nível elevado de investimentos em hardware.
Em novembro, Burry lançou o “Cassandra Unchained”, boletim pago em que publica análises e opiniões. O investidor afirmou que o projeto tem recebido sua dedicação integral após o encerramento do fundo Scion Asset Management e a devolução de recursos aos cotistas.
Visão Bolso do Investidor
As críticas de Michael Burry reforçam um debate recorrente sobre valuation e expectativas no setor de tecnologia. Para o investidor pessoa física, o caso Tesla ilustra como ativos altamente precificados podem apresentar maior risco em cenários de mudanças macroeconômicas ou revisão de expectativas de crescimento. Embora opiniões como a de Burry não determinem direções de mercado, elas funcionam como alerta para a importância de avaliar múltiplos, fundamentos e possíveis fontes de diluição antes de tomar decisões.
Fontes:
- Infomoney