Escrito por: Equipe Bolso do Investidor
Data da publicação: 23/10/2025
Introdução
O 3º trimestre de 2025 da Tesla trouxe resultados mistos: por um lado, a empresa superou expectativas de receita e entregas; por outro, registrou queda no lucro e margens pressionadas. Para o investidor, o momento exige olhar não apenas para os números do automóvel elétrico, mas para o avanço nas áreas de energia, software e IA — que podem ditar a próxima fase de valor da companhia.
Desenvolvimento
A Tesla reportou uma receita de aproximadamente US$ 28,1 bilhões no 3º trimestre, alta de cerca de 12% ano sobre ano, impulsionada por entregas recordes de veículos e por uma forte demanda nos EUA antes do vencimento de créditos fiscais para carros elétricos. A produção ultrapassou a marca de 447 000 unidades e as entregas chegaram a cerca de 497 000 veículos no período — novos recordes para a companhia
Apesar desse desempenho operacional robusto, o lucro por ação ajustado (non-GAAP) ficou em US$ 0,50, aquém das expectativas do mercado, enquanto o lucro contábil (GAAP) também caiu ao redor de US$ 1,4 bilhão. A margem operacional sofreu queda significativa — em torno de 40% ano a ano — reflexo de custos mais altos de produção, menor receita com créditos regulatórios, pressões cambiais, tarifas internacionais e investimentos em novos produtos.
A empresa ainda destacou que, embora continue rentável, enfrenta incertezas no curto prazo relacionadas ao ambiente tarifário global, políticas fiscais e ao comportamento dos consumidores. No entanto, o foco se mantém firme nos negócios de “software + serviço” (como a assinatura Full Self-Driving), no armazenamento de energia (com implantação recorde de 12,5 GWh no trimestre) e no desenvolvimento de produtos futuros: o caminhão Semi, o Cybercab e o robô humanoide Optimus, todos com metas de produção em 2026.
Além disso, a Tesla encerrou o trimestre com caixa líquido e equivalentes de cerca de US$ 41,6 bilhões, reforçando sua solidez financeira para suportar os investimentos em capacidade, IA e globalização da produção.
Análise do Bolso do Investidor
Para o investidor, o trimestre confirma que a Tesla ainda está em uma fase de transição: embora o negócio principal de veículos elétricos continue crescendo em volume e receita, as margens enfrentam desafios — o que limita a “história de lucro” no curto prazo. A maior parte da valorização futura dependerá da execução das iniciativas de software, energia e robótica.
Dentre os pontos de atenção:
- A queda na margem operacional indica que o modelo “volume + escala” não garante automaticamente rentabilidade — especialmente quando créditos regulatórios diminuem e os custos de produção sobem.
- O forte caixa dá alicerce para investimentos, mas também exige que haja retorno apropriado dessas apostas de longo prazo para justificar o valuation atual.
- O investimento em IA, armazenamento e robótica representa um potencial disruptivo, mas está associado a risco de execução e cronograma — o que torna as próximas metas (ex: robotaxi, Cybercab) catalisadores importantes.
Em síntese: a Tesla ainda figura como um ativo de crescimento, mais do que um caso de “lucro garantido”. A implicação para carteiras de investimento é que o momento pode ser propício para exposição seletiva, considerando o risco elevado, porém bolado se você acredita que as apostas de médio prazo serão bem-sucedidas.
Fechamento
O 3º trimestre de 2025 da Tesla reforça que o futuro da empresa vai muito além de vender carros elétricos — é também sobre energia, IA e automação. O investidor deve acompanhar com atenção os próximos trimestres: se as margens voltarem a subir, se os novos produtos avançarem de fato para produção e se o software e serviços ganharem peso no mix. Nesse caminho, a clara transição de “fabricante de EVs” para “empresa de tecnologia e energia” pode render dividendos — mas exige paciência e monitoramento próximo.
Fontes: InfoMoney, Tesla IR